Новости | Блог            
О проекте | Реклама | Контакты | Поиск
Девелоперский проект
Доска объявлений
Торговые центры
Бизнес-центры
Каталог компаний
Новости
Аналитика/статьи
- Подписка на рассылку статей
Исследования
Опросы
Специализированные СМИ
Пользователям
Полезные ссылки


Экономические циклы в девелопменте. Доклад О.Лугового


Риэлторы любят говорить, что цена на недвижимость всегда будет расти, и единственное оптимальное поведение на рынке недвижимости – это только покупка. Что бы и когда бы ты ни купил – цена на недвижимость все равно вырастет, этот актив способен только увеличивать свой вес, полагают они. Давайте попробуем с этим разобраться.

Сначала о девелопменте. Девелопмент, по сути – это любая манипуляция, приводящая к повышению стоимости земельного участка либо недвижимости, на нем расположенной. Некая творческая деятельность. Девелопер по сути своей – художник, артист. Плата за его услуги – это плата за риски, которые он берет на себя. Риски могут быть любые, от оказавшейся плохой финансовой схемы до плохого налогового планирования. Любая работа с недвижимостью связана с рисками. Нет практически таких объектов, за которыми сразу выстраивалась очередь из покупателей. Много рисков таится во взаимоотношениях с государством. Государство может как существенно помочь в реализации проекта, так и свести к нулю все предпринимаемые усилия – особенно в условиях перманентно меняющегося законодательства – то есть правил игры. Кроме того, ни один девелоперский проект не делается быстрее, чем в течение года. А за год или годы маркетинговая среда может существенно и даже непредсказуемо измениться. Это – тоже риск. Тот проект, который казался жизнеспособен год назад, сегодня может оказаться совершенно неконкурентоспособным.
При этом специфика такова, что, как правило, чем выше риски, которые берет на себя девелопер, тем выше в итоге может оказаться доходность проекта (хотя стопроцентной зависимости, конечно, нет). Низкие риски, соответственно – низкий доход. Безусловно, на доходность влияет и размер, масштаб объекта (что мы беремся вести, строительство маленького магазина или крупного торгового центра? в зависимости от этого различается и доход). Многое зависит от места расположения объекта, от способа возврата инвестиций (аренда ли, продажа и т. п.).
Здесь и есть принципиальное разделение стратегий. Одна стратегия – стратегия девелопера-спекулянта, нацеленная на то, чтобы создать объект и затем продать его покупателю; вторая стратегия – стратегия девелопера-инвестора (он берет на себя не только риски создания объекта, но и риски владения объектом, а это достаточно серьезные риски). Девелопер-инветор сориентирован на долгосрочную нормативную прибыль, которая будет поступать определенными порциями в течение длительного времени. При этом девелоперу-инвестору также неизвестно, как в перспективе поведет себя рынок – будет ли расти, или будут также и падения. Принципиальная разница позиций у девелопера-спекулянта и девелопера-инвестора состоит в том, что спекулянт быстро «снимает» относительно большую сумму денег, но однократно (даже если мешок денег большой, это всего лишь один мешок, и у него есть дно: закончились частные единовременные вложения, и всё).
Девелопер-инвестор, не рассчитывая на быстрый возврат вложенных денег, создает базу для стабильно поступления доходов на неопределенно-длительный срок в дальнейшем. Есть такая фраза: «инвестиция – это неудавшаяся спекуляция». Почему? Дело в том, что перспектива остаться «наедине» со своей недвижимостью от нас никуда не уйдет (в случае, если успешная продажа ее затормозилась). Но управлять недвижимостью – непростое дело. Поэтому не продать недвижимость, когда это на текущий момент выгодно, на взгляд девелопера-спекулянта, совершенно неправильно.
У девелопера-инвестора может быть иная, противоположная позиция. Мы привыкли к тому, что российский рынок недвижимости постоянно растет, принося стабильны доход. Если же посмотреть на мировую статистику, то можно увидеть весьма серьезные врмена падения рынка, причем не такие уж давние. Например, в 80-90-е годы прошлого века рынок недвижимости в некоторых городах США падал почти на 70 процентов! Иными словами, купленная на Манхэттэне за $2 млн.квартира в считанные дни обесценилась до $600 тыс.! Можете представить себе степень «огорчения» инвесторов. В России, например, в течение нескольких лет рос рынок коммерческой недвижимости – по 6 процентов в год. А потом государство ввело для спекулянтов дополнительный налог – и рынок стал «плоским», цена перестала так расти.
О факторах, которые влияют на рынок недвижимости.
Это экономические и социальные факторы. Думаю, долго пояснять не надо. Например, ясно, что чем ниже уровень безработицы, тем выше спрос на коммерческую недвижимость (офисы, административные здания). Понятно, что чем ниже стоимость кредитных ресурсов, тем проще нам с вами работать. Очень влияет, просто фантастически сильно, наличие у местных администраций действующих эффективных планов развития территорий. Создание местными администрациями соответствующих условий влияет не только на привлечение внешних инвестиций, но и на привлечение инвестиций внутренних.
Вопрос: Олег Николаевич, а почему Новосибирск, Новосибирская область в плане привлечения инвестиций выглядит хуже большинства соседей, тех же Томска, Красноярска, Кемерово?
О. Луговой: Разница главным образом в ресурсной базе. У кого-то есть никель, у кого-то уголь и так далее. Зато у нас есть больше возможностей для диверсификации вложений. А диверсифицированная экономика более жизнеспособна. Например, в Новокузнецке сейчас очень много машин «Феррари». Но если «грохнется» угольная отрасль, что будет с этим успехом и зажиточностью? Большой вопрос. Думаю, в долгосрочном прогнозе перспективы Новосибирска не хуже, чем у соседей. У нас большой будущее у разного рода торговли, например. Хотя многое будет зависеть от политики, проводимой местной администрацией, от того, насколько она будет грамотна, эффективна. В общем, важно создать структуры и отработать схемы, чтобы от нас уходил некий товар, а взамен шли финансовые средства.
Итак, возвращаемся к факторам, влияющим на ситуацию на рынке недвижимости. Это могут быть как субъективные, так и объективные факторы, как уже, собственно, и говорилось. Чтобы удачно сыграть а рынке, нам нужно уметь определять лучшее и худшее время для девелопмента.
На слайде хорошо видны «экономические часы», определенная цикличность рынка недвижимости. Циферблат, полный оборот стрелок «часов» символизирует полный оборот на рынке недвижимости.
Первая четверть – это подъем рынка. Только ленивый не мечтает что-нибудь строить в этот период. У большинства проектов, даже не очень удачных, есть доход, есть прибыль. Находясь на рынке коммерческой недвижимости в этой фазе, можно наблюдать, как все твои ошибки буквально «прощаются» благоприятной рыночной обстановкой.
Далее – следующая, вторая четверть оборота часовых стрелок, с «12 до 3 часов». Это тот момент, когда произошло превышение предложения над спросом. Увеличивается количество предлагаемой административно-офисной площади. Однако активное начинание новых проектов, нового строительства еще продолжается: не все еще осознали, что спрос пошел на спад («Я же еще только вышел на рынок, и он только что рос, как же он может вот так сразу начать падать?! Не верю»).
В третьей четверти, с «3 до 6 часов», уже нет никаких иллюзий. Все осознали, что рынок грохнулся. Новое строительство уже не затевается, все стремятся только завершить начатое. Наблюдается большое количество банкротств на рынке коммерческой недвижимости (особенно в тех случаях, когда строили за счет кредитных ресурсов, с привлечением инвесторских денег; рушатся прежде всего проекты с внешними обременениями). Вообще, если чуть развить «циферблатно-часовую» аналогию: примерно с 2 до 8 часов – это время арендатора. Повышаются требования к качеству недвижимости. С 3 до 6 – это потери, это банкротство, это коллапс. Появляются убыточные супермаркеты, бизнес-центр. Большое количество простаивающих площадей, арендаторы очень требовательны к предлагаемой им недвижимости.
Ну, а в 6 часов опять начинается оживление на рынке. С 6 до 9 прекращается разница между предложением и спросом. Начинается поглощение той недвижимости, которая до того момента была избыточной на рынке.
Итак, в какой же их этих основных периодов и что нужно делать. Вопрос на самом деле непростой, потому что длительность каждого из периодов предугадать сложно. Сколько будет длиться рост, сколько падение – кто знает… Конечно, лучше всего входить в рынок в 9 часов. А выходить лучше всего в 12. Так что тезис о том, что всегда нужно покупать, в сфере вышеописанных циклов вызывает большие сомнения. И безусловно, всегда надо продавать.
Существует даже такая концепция непрерывной торговли. Мы уже говорили, что девелопмент = это некое творчество. Каждый вложенный рубль должен повышать стоимость нашего проекта. И надо понимать, что товаром можно считать не только конечный продукт – готовую к эксплуатации недвижимость. Идея – это товар. Утвержденный и согласованный проект с землей – товар. И так далее. И любой такой товар тоже можно при необходимости продать, исходя из конъюнктуры рынка. Нужно быть готовым продавать в любой момент. Такова концепция непрерывной торговли. Обратите внимание, если грамотно применять данную концепцию, можно стать гибче и уже не бояться цикличности рынка недвижимости.
А как же определить, какой именно «сезон» на рынке недвижимости? Есть несколько индикаторов. Рост цен, рост безработицы, рост числа строящихся зданий, увеличение бизнес-активности и другое – в общем, достаточно очевидные вещи. Вот табличка, по каким признакам можно следить за ситуацией… Например, увеличилось число банковских дефолтов – это сигнал плохого времени. Уменьшение численности населения – плохое время. Увеличение – хорошее время. Увеличилась стоимость кредитных ресурсов – плохое время, и так далее.
 
Олег Николаевич Луговой, президент Сибирской гильдии управляющих и девелоперов


Адрес источника: http://www.dvoretsky.ru
Читайте также:

  На чем экономят украинские строительные компании (20.05.2014)

Владимир Носов: «В результате грамотной оптимизации технологии строительства и проектных решений стоимость строительных работ по каркасу может быть снижена в среднем на 7-10%». Одним из наиболее перспективных сегментов рынка коммерческой недвижимости в Украине многие эксперты считают торговую недвижимость. В силу недостаточной насыщенности городов торговыми и торгово-развлекательными объектами сегодня этот сегмент является особенно привлекательным для инвесторов и в перспективе имеет ...



  Рынок коммерческой недвижимости Киева лидирует в регионе ЕМЕА по уровню доходности (19.05.2014)

Вследствие высоких экономических и политических рисков коммерческая недвижимость Украины характеризуется одним из наиболее высоких уровней доходности в регионе ЕМЕА. Так средняя ставка капитализации офисной недвижимости в Киеве составила по итогам первого квартала 13,5% годовых. Это является максимальным значением среди всех исследуемых стран региона ЕМЕА. Для сравнения в целом по таковому доходность офисной недвижимости составила 5,65%. Причем если данное значение в годовой амплитуде снизилось ...



  Деньги вперед. Квартиры в Киеве в рассрочку почти не продаются (15.05.2014)

Фото: www.houseofchapple.com Купить квартиру в рассрочку в столице становится все труднее. Застройщики массово отказываются от этого способа оплаты квадратных метров на первичном рынке недвижимости. В отсутствие доступных ипотечных программ, рассрочка была важным маркетинговым инструментам позволяющим застройщикам увеличивать темпы продаж. По данным портала "Столичная недвижимость", еще в начале года в 100 из 135-и столичных новостроек или в 70% новостроек можно было купить квартиру в ...



  Квартиры в Киеве подешевели в долларовом эквиваленте (14.05.2014)

В начале мая цены на квартиры в долларовом эквиваленте снизились во всех десяти районах Киева. Об этом свидетельствуют данные исследования компании UTG, которыми располагает ЛІГАБізнесІнформ. Наибольшее падение в абсолютном значении продемонстрировал Шевченковский район. За месяц вторичное жилье утратило в цене около $42 на 1 кв.м, опустившись до отметки $2 257 за кв.м. На $31 уменьшилась цена квадратного метра в Голосеевском и Днепровском районе, составив $1719 и $1612 за 1 кв.м ...



  В Киеве увеличилось количество недостроев (05.05.2014)

Как сообщает газета «Крещатик», на сегодняшний день в Киеве насчитывается 734 объекта, которые находятся в стадии незавершенного строительства. Наибольшее количество остановленных и законсервированных объектов находится в Деснянском (74 объекта или 35,1% от общего количества остановленных и законсервированных объектов по городу), Голосеевском (33 или 15,6%) и Шевченковском (27 или 12,8%) районах города. Основной причиной прекращения строительства, как отмечают застройщики, является ...



  В январе-марте объем строительных работ составил 9,8 миллиарда (29.04.2014)

По данным Госкомстат Украины, за период с января по март текущего года предприятиями Украины выполнены строительные работы на сумму 9,8 миллиарда гривен. Индекс строительной продукции в январе-марте по сравнению с соответствующим периодом 2013 года составил 93,6%. В I квартале 2014 года по сравнению с I кварталом 2013-го сократился объем строительства зданий на 6,5%, в том числе нежилых – на 13,7%. Строительство инженерных сооружений сократилось на 6,2%. В то же время строительство жилых ...



  Киев и Киевская область обеспечили четверть всего принятого в эксплуатацию жилья в стране (25.04.2014)

По итогам 2013 года в Киеве и Киевской области принято в эксплуатацию 1509 тыс. кв. м и 1515 тыс. кв. м жилья, что совокупно составляет около 27% всего введенного в эксплуатацию жилья в Украине. В 2013 году всего было введено в эксплуатацию 11,2 млн. кв. м жилья. Прирост объема введенного в эксплуатацию жилья в Киеве, в сравнении с 2012 годом составил 5,6 тыс.кв. м или 0,4%. Тогда как в Киевской области в 2013 году было введено на 29,8% или 347 тыс. кв. м жилой площади больше, чем в 2012 ...



  Торговые центры в эпоху фаст-фуда (23.04.2014)

В последнее время ТРЦ становятся не просто местом для шопинга, а эпицентром развлечений. И хотя главной целью посещения все ещё остаются покупки, с развитием молов нового поколения украинцы все чаще выбирают поход в торговый центр как способ приятно провести время. Яркий пример – в любое время дня в торговом центре именно на фудкорте можно увидеть самое большое количество людей. Это подтверждается и статистикой: за 10 лет траты украинцев на посещение кафе и ресторанов увеличились с 2,2% до ...



  Корреспондент: Станет ли бизнес-климат лучше? Мнение бизнесменов (22.04.2014)

Украинские власти объявили о подготовке кардинального улучшения бизнес-климата в стране. Корреспондент узнал, что по этому поводу думают сами бизнесмены. Украина стоит на пороге радикальных перемен. Улучшение условий ведения бизнеса, о необходимости которого так долго говорили политики и чиновники самых разных мастей, похоже, начало осуществляться. Правительство и парламент вовсю изменяют законодательство, новоназначенные руководители разных ведомств обещают не оставить камня на камне от ...



  Заполняемость отелей в центре Киева упала в 2,5 раза (18.04.2014)

Столичные отельеры для привлечения клиентов предоставляют значительные скидки, порой достигающие половины от заявленной стоимости размещения. Экономическая и политическая нестабильность в стране привела к существенному снижению количества посетителей отелей, вследствие чего заполняемость гостиниц в центре Киева с начала 2014 года упала в 2,5 раза – до 20%. Такие данные содержаться в обзоре рынка гостиничной недвижимости Киева, составленном экспертами консалтинговой компании Colliers ...



  Средняя посещаемость киевских ТЦ выросла на 3% (17.04.2014)

В текущем месяце среднерыночная посещаемость торговых центров повысилась на 3% по сравнению с предыдущим месяцем. В марте этот показатель составил 727 человек на 1000 кв. м GLA для региональных ТЦ и 1037 чел. на 1000 кв.м GLA для окружных ТЦ. Об этом сообщает департамент стратегического консалтинга компании UTG. С начала года посещаемость в ТЦ окружного формата остается практически на одном уровне, в то время как данный показатель в региональных ТЦ демонстрирует уверенный рост - с чуть более ...



  Инвестиции в российскую коммерческую недвижимость упали на 70% (16.04.2014)

Если прогноз сбудется, 2014 год окажется самым неудачным для сектора коммерческой недвижимости в России начиная с 2009. Инвестиции в коммерческую недвижимость в России в первом квартале упали на 73,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года, подсчитали аналитики компании CBRE. Общая сумма сделок снизилась с $2,4 млрд до $636 млн. Об этом сообщает РБК 15 апреля. Затраты инвесторов на покупку коммерческой недвижимости в первые три месяца этого года составили всего 636 млн долларов, или ...



  Товарооборот в торговых центрах Киева - не падает (15.04.2014)

Большинство арендаторов признает, в нынешних экономических условиях, товарооборот в гривнах в успешных ТРЦ в Киеве как минимум не падают, а если и падают, то незначительно по сравнению с прошлым годом. Об этом сообщили в компании Colliers International. Некоторые арендаторы брендов «масс маркет» даже отмечают незначительный рост оборотов в гривне (5-10%). К самым успешным торговым центрам основные фешн сети относят ТРЦ Ocean Plaza, ТРЦ Dream Town, ТРЦ Sky Mall. Так, по информации пресс-службы ...



  ТРЦ столицы ищут новые пути выживания (14.04.2014)

Торговые центры Киева пошли навстречу арендаторам, пересмотрев арендные ставки. С учетом сложной экономической ситуации, которая негативно отражается на потребительских настроениях и уровне продаж, управляющие компании основных ТРЦ Киева пересмотрели условия аренды для арендаторов. Согласно данным исследования департамента стратегического консалтинга UTG арендные ставки для некоторых арендаторов снизились на 10-30%. Альтернативным методом урегулирования проблемы стала фиксация ...



  В феврале уровень вакантности в киевских ТЦ составил 2% (11.04.2014)

На протяжении года уровень арендных ставок в киевских торговых центрах остается стабильным. Согласно данным исследования департамента стратегического консалтинга UTG в период с марта 2013 по февраль 2014 индикативный показатель среднерыночной арендной ставки на площади торговой галереи в ТЦ Киева составлял $70 за кв.м/мес. без НДС и эксплуатационных расходов. При этом, в феврале уровень вакантности в киевских ТЦ составил 2%, ненамного поднявшись по сравнению с предыдущим месяцем. «На ...



  Рынок розничной торговли во времена кризиса (08.04.2014)

Взлеты и падения на рынке розничного ритейла трудно объяснить одним фактором. За каждым, даже маленьким, успехом стоит комплексная работа, позволяющая добиться признания покупателей и высокого уровня продаж. Безусловно, сегодняшняя сложная экономическая ситуация в стране крайне негативно влияет на бизнес в целом, что не могло не сказаться на рынке ритейла в Украине. В то же время, некоторым компаниям удается демонстрировать положительные финансовые результаты даже в условиях экономического ...



  Как повлияет подписание Соглашения об Ассоциации с ЕС на украинский рынок ритейла (26.03.2014)

Подписание Соглашения об Ассоциации с ЕС вызовет активный интерес мировых ритейлеров к украинскому рынку. Об этом рассказал руководитель проектов компании UTG Сергей Заика. "Ещё в ноябре 2013 года, участвуя в выставке MAPIC, мы увидели небывалый ажиотаж со стороны международных сетей. Причиной такого всплеска интереса стала новость о предстоящем подписании Украиной Соглашения об Ассоциации с ЕС. Те компании, которые ранее отвечали, что Украина не входит в ближайшие планы по развитию, в ...



  Обращение компании UTG к предпринимателям Украины (25.02.2014)

Под влиянием трагических событий и перед лицом сложной экономической ситуации мы как представители бизнеса и граждане Украины обращаемся ко всем украинским предпринимателям с призывом не оставаться в стороне от урегулирования проблем экономики. Мы призываем к следующим действиям. 1. Оплачивать налоги в полном объеме. Прошедшие двадцать лет не привели нас к экономическому успеху, и сейчас наша страна стоит на пороге коллапса. Любая экономическая помощь от других государств и международных ...



  Почти половине покупателей безразличен бренд (17.02.2014)

Только 25,5% киевлян обращают внимание на бренды при покупке одежды, по данным исследования консалтинговой компании "Украинская Торговая Гильдия" (UTG). Согласно сообщения UTG, наиболее популярными брендами одежды среди жителей столицы были Zara (17% опрошенных) и Collins (14%). Также киевляне предпочитают покупать обувь брендов Ecco (9,6%) и сети "Интертоп" – (9,2%). В сегменте спортивной одежды лидерство удерживает бренд Adidas: 54% горожан, покупавших спортивную одежду, покупали ...



  UTG представляет новые решения для собстенников ТРЦ (05.02.2014)

По данным компании UTG, в течение следующих трех лет объем качественных торговых площадей в Киеве увеличится примерно в 2,5 раза, что может существенно ухудшить положение владельцев функционирующих торговых центров. «Новое предложение будет «давить» на рынок. Старые торговые центры, имеющие недостатки в концепциях, будут терять арендаторов, переходящих в другие, более качественные объекты. Возможно, с 2015 года в наиболее проблемных объектах арендные ставки «просядут» на 10-15% в год», – ...




Документы: 1-20, 21-40, 41-60, 61-80, 81-100, 101-120, 121-140, 141-160, 161-180, 181-200, 201-220, 221-240, 241-260, 261-280, 281-300, 301-320, 321-340, 341-360, 361-380, 381-400, 401-420, 421-440, 441-460, 461-480, 481-500, 501-520, 521-540, 541-560, 561-580, 581-600, 601-620, 621-640, 641-660, 661-680, 681-700, 701-720, 721-740, 741-760, 761-780, 781-800, 801-820, 821-840, 841-860, 861-880, 881-900, 901-920, 921-940, 941-960, 961-980, 981-1000, 1001-1020, 1021-1040, 1041-1060, 1061-1080, 1081-1100, 1101-1120, 1121-1140, 1141-1160, 1161-1180, 1181-1200, 1201-1220, 1221-1240, 1241-1260, 1261-1280, 1281-1300, 1301-1320, 1321-1340, 1341-1360, 1361-1380, 1381-1400, 1401-1420, 1421-1440, 1441-1460, 1461-1480, 1481-1500, 1501-1520, 1521-1540, 1541-1560, 1561-1580, 1581-1600, 1601-1620, 1621-1640, 1641-1660, 1661-1680, 1681-1700, 1701-1720, 1721-1740, 1741-1760, 1761-1780, 1781-1800, 1801-1820, 1821-1840, 1841-1860, 1861-1880, 1881-1900, 1901-1920.
Аналитика/статьи
- Подписка на рассылку статей


Антикризисный менеджмент в ритейле: как ТРЦ может повысить продажи арендаторов до 20%
11.07.2014
Весной 2014 года арендные ставки в ТРЦ Киева снизились на 10-30%, до $30-$100 за кв.м (в зависимости от расположения ТРЦ, количества якорных арендаторов и т.д). ТРЦ решились на этот явно убыточный
Подробнее »

Рейтинг надежности застройщиков 2013 года
20.05.2014
Начало 2014 года отметилось кризисом банковской системы Украины с проблемной ликвидностью практически всех финансовых учреждений. С начала года отток среди вкладов банковской системы превысил 32,5
Подробнее »

Крым встречает первые российские ритейл сети
19.05.2014
Весной 2014 самый большой ТРЦ Крыма MEGANOM, заключил первые договора с российскими fashion-ритейл сетями O'STIN, Спортмастер, INCITY. Был подписан договор с брендами LPP Group, которая откроет в
Подробнее »

Апрельская инфляция выросла на 3,3%
09.05.2014
Потребительские цены в Украине в апреле 2014 года выросли на 3,3%. Как сообщил Государственный комитет статистики во вторник, с начала текущего года инфляция достигла 6,4%, а в годовом измерении (по
Подробнее »

... показать все
На чем экономят украинские строительные компании
20.05.2014
Владимир Носов: «В результате грамотной оптимизации технологии строительства и проектных решений стоимость строительных работ по каркасу может быть снижена в среднем на 7-10%». Одним из наиболее
Подробнее »

Рынок коммерческой недвижимости Киева лидирует в регионе ЕМЕА по уровню доходности
19.05.2014
Вследствие высоких экономических и политических рисков коммерческая недвижимость Украины характеризуется одним из наиболее высоких уровней доходности в регионе ЕМЕА. Так средняя ставка капитализации
Подробнее »

Деньги вперед. Квартиры в Киеве в рассрочку почти не продаются
15.05.2014
Фото: www.houseofchapple.com Купить квартиру в рассрочку в столице становится все труднее. Застройщики массово отказываются от этого способа оплаты квадратных метров на первичном рынке
Подробнее »

Квартиры в Киеве подешевели в долларовом эквиваленте
14.05.2014
В начале мая цены на квартиры в долларовом эквиваленте снизились во всех десяти районах Киева. Об этом свидетельствуют данные исследования компании UTG, которыми располагает
Подробнее »

... показать все
Инвестиции в какой сегмент недвижимости будут преобладать в 2014 году?







Результаты опросов
Новости в формате RSS:
Подписка на новости:
E-mail:
RedTram

...
Выгодны ли инвестиции в Спортивные клубы Украины?
© develop.com.ua 2005-2021. Все права защищены.       Поддержка, обновление сайта - Exipilis